Le jour d’après
Derrière l’urgence sanitaire, l’urgence économique: le coronavirus a provoqué un krach boursier plus violent que celui de 2008. – Tokyo Stock Exchange, octobre 2008. © Rog b via Flickr
Un globe terrestre sur lequel est suspendu un panneau avec cette seule indication: «Fermé». La couverture du magazine The Economist montre avec sa sobriété habituelle l’état de stupeur dans lequel la planète entière est soudainement plongé en raison du virus qui, à défaut d’avoir contaminé tout le monde, occupe pratiquement toute l’attention disponible.
Il y a, bien entendu, l’urgence sanitaire. Et puis il y a celle qui vient immédiatement derrière, l’urgence économique. Parce que la fermeture forcée des commerces, des écoles, de toujours plus d’usines, la mise à couvert de la grande majorité des travailleurs et de leurs familles entraîne un bouleversement de la vie économique et de l’organisation du travail annonciateur d’un énorme trou dans la création de valeur.
L’effondrement
Les marchés financiers ont été les premiers à l’identifier et l’anticiper, par un krach encore plus violent que celui de 2008: plus de 25% de valeur boursière anéantie en un peu plus de trois semaines. Ils n’anticipent pas que la baisse des dividendes des entreprises qui verront leurs affaires amoindries à cause des restrictions diverses. Ils entrevoient surtout le risque d’un krach financier majeur, dans l’hypothèse pas du tout improbable où une vague de faillites ne rende les banques insolvables.
Les spécialistes de la conjoncture arrivent immédiatement derrière, avec des anticipation de baisse du PIB jusqu’à -5% à la fin du printemps en Suisse et en Allemagne. Selon le conseiller fédéral Ueli Maurer, chef du Département des finances, l’économie suisse tourne actuellement à 80% de ses capacités. Elle peut encore ralentir, surtout si les usines sont contraintes à l’arrêt, comme c’est le cas déjà en Italie et au Tessin.
Les lignes bougent à toute vitesse
Face à une crise aussi soudaine, profonde et inattendue, la recherche de solutions ne peut que se faire en faisant bouger très vite des lignes de fracture que l’on pensait immuables depuis des décennies. Partout dans le monde développé, les idées vont dans la même direction: prise de charge des salaires des employés forcés au chômage, soutien financier aux entreprises par des reports d’échéance, des cadeaux fiscaux et des garanties de prêts. Des banques centrales augmentent ou réactivent leurs programmes d’achats d’obligations d’entreprises, se rendant ainsi créancières d’institutions privées, ce qui dépasse complètement leur mandat.
Lire aussi: Coronavirus, crise économique, qui va payer?
En Suisse, qui eût dit, il y a dix jours encore, que les indépendants se voient indemnisés et soutenus par l’Etat alors que, de tous temps, ils étaient réputés supporter seuls leurs risques? Qui eût imaginé Berne cautionner à 100% des prêts aux entreprises sur la seule foi qu’elles se disent victimes d’un virus? En comparaison, l’idée américaine de distribuer des chèques de 1000 dollars à chacun paraît bien moins révolutionnaire car le truc a été employé dans le passé récent. Disons aussi que les Etats-Unis disposent d’un système social bien plus rustique que le nôtre.
On attend les vagues suivantes: nationalisations d’entreprises jugées essentielles et menacées (la question est déjà discutée pour maintes compagnies aériennes dont Alitalia), extension des garanties d’Etat à de larges gammes de prêts privés, émissions massives de monnaie pour combler les destructions de valeur causées par l’arrêt de l’activité.
L’Etat acteur central
Tout va dans le même sens: l’Etat, garant du bon fonctionnement de l’économie, en devient la pièce maîtresse, celui qui rassemble toujours plus de fils. A ce rythme, les ministères de l’économie des pays développés vont prendre des traits qui feront penser aux bonnes vieilles administrations économiques soviétiques. On est certes très loin des plans quinquennaux de Staline! Mais le rêve des libéraux de ramener l’Etat à un simple rôle de régulateur et de gardien s’évanouit pour longtemps. Il avait déjà été bien malmené lors de la crise de 2008, qui avait vu les pouvoirs publics serrer la vis du secteur financier après avoir dû dépenser sans compter pour le sauver de ses errements.
Justement, et si le destin de l’économie dite «réelle» n’était pas justement de marcher dans les pas du secteur financier? Nombre d’ingrédients paraissent les mêmes. Des entreprises apparemment anodines prennent soudainement une importance stratégique, peuvent se voir réquisitionnées par l’Etat, et deviennent même des enjeux de négociation (imaginons le dialogue suivant: «tes tests contre mes respirateurs»). Ainsi le genevois Firmenich, qui «offre» 20 tonnes de solution alcoolique aux HUG. Ou Qiagen, fabricant allemand de tests. Ou encore l’américain Hamilton, qui fabrique des respirateurs près de Coire.
Crise systémique
La crise a pris un caractère systémique: les fabricants de masques et de solutions hydroalcooliques sont concentrés en Chine, et n’ont donc pas pu répondre à la demande lorsque leurs usines ont dû rester fermées. La réponse de l’Etat (et du marché) est déjà: déconcentrez! Et plus loin encore: des groupes automobiles entiers ont arrêté leurs usines. Du coup, maints composants industriels utiles à d’autres secteurs ne peuvent plus être livrés, pouvant affecter, à terme, les fabricants et livreurs de denrées alimentaires, rempart ultime de la résistance des populations face aux effets de la pandémie. La réponse sera sans doute, là aussi: diversifiez vos sources d’approvisionnement et de pays de production!
Lorsque les intérêts publics sont à ce point menacés, l’Etat intervient lourdement. Dans quelle direction? Il deviendra le garant, donc le créancier ultime de larges pans de l’économie productrice et du secteur financier. Il dictera plus étroitement encore les conditions des choix stratégiques des entreprises. Ces nouveaux pouvoirs l’amèneront-il à accroître le contrôle social, notamment grâce à la numérisation et aux smartphones? Dans le Financial Times, l’auteur à succès Yuval Noah Hariri le pressent. Gageons que le profil bas du Conseil fédéral, les engagements démocratiques d’Angela Merkel, d’Emmanuel Macron, et de tous les dirigeants amenés à prendre des décisions autoritaires et liberticides pour raisons sanitaires, sont sincères.
Tous nos articles sur l’épidémie de coronavirus Covid-19 sont réunis ici.
À lire aussi
Pharma: quand les géants rachètent leurs rivaux pour mieux les enterrer
De Biontech à Sanofi, en passant par Pfizer et Novo Nordisk, les «rachats prédateurs» se multiplient dans l’industrie pharmaceutique. Derrière les discours sur les synergies et l’innovation, certaines acquisitions viseraient surtout à neutraliser des concurrents prometteurs, à préserver des positions dominantes et à maintenir des prix élevés — au détriment (...)
Jusqu’où la Suisse peut-elle absorber la croissance de sa population?
Michel Vonlanthen réagit à l’article de Jacques Pilet «Trop d’étrangers? Vieux débat… sur l’avenir». En prévision de la votation du 14 juin prochain sur l’initiative populaire «Pas de Suisse à 10 millions!», il analyse les tensions liées à la croissance démographique en Suisse et interroge le rôle des dynamiques économiques (...)
La valse opaque des milliards européens
L’Union européenne a construit un système de solidarité entre les régions et les Etats qui a fait ses preuves. Mais son opération de soutien lors de la crise Covid a débouché sur un cafouillage total. C’est la Cour des comptes européenne qui le dit. Et gare aux cadeaux pour l’Ukraine.
Trop d’étrangers? Vieux débat… sur l’avenir
L’initiative contre une Suisse à dix millions divise dans toutes les couches de l’opinion. Les «pour» et les «contre» ont de bonnes raisons. Au-delà des consignes de partis, jetons un regard sur le passé et les futurs possibles.
Des villes néerlandaises interdisent la publicité pour la viande
A Amsterdam, la publicité pour la viande disparaît peu à peu de l’espace public au nom de la lutte contre le changement climatique. Cette décision, déjà suivie par plusieurs villes néerlandaises, relance un débat sensible: jusqu’où peut-on encadrer la consommation pour des raisons écologiques? En Suisse, où la promotion de (...)
Nucléaire: le choix contraint
La guerre en Ukraine et les tensions géopolitiques récentes ont remis la question énergétique au cœur des priorités européennes. Longtemps contesté, le nucléaire revient en force comme solution de souveraineté et de décarbonation. Mais entre relance, contraintes économiques et risques persistants, l’atome divise toujours. Tour d’horizon d’un débat redevenu central. (...)
Les accords Suisse-UE cachent «une intégration sans précédent» à l’UE
L’expression «Bilatérales III», soigneusement choisie par le Conseil fédéral, minimiserait les conséquences constitutionnelles des accords entre la Suisse et l’Union européenne signés le 13 mars dernier, sur lesquels le peuple se prononcera. C’est la conclusion du professeur émérite Paul Richli, mandaté par l’Institut de politique économique suisse de l’Université de (...)
Biens volés, restitutions gelées: pourquoi l’Europe garde encore l’argent des anciens régimes africains
Des milliards gelés, quelques millions restitués: du Nigeria à l’Algérie, l’écart entre les avoirs saisis par les pays européens et les sommes effectivement rendues aux Etats africains ne cesse de s’élargir. Enquête sur un système qui sait bloquer l’argent sale, mais peine à le rendre.
Les Européens entraînés dans le chaos
La guerre au Moyen-Orient nous concerne plus que nous ne le ressentons. Avec, bien sûr, les fâcheux effets économiques. Avec la dérisoire question des touristes bloqués. Mais, bien plus encore, parce qu’elle révèle nos faiblesses et nos contradictions.
Iran: Trump a-t-il déjà perdu la guerre?
L’assassinat d’Ali Khamenei devait provoquer l’effondrement rapide du régime iranien. Il semble avoir produit l’effet inverse. Entre union nationale, riposte militaire régionale et risque d’escalade géopolitique, l’offensive lancée par Washington et Tel-Aviv pourrait transformer une opération éclair en conflit long aux conséquences politiques incertaines pour Donald Trump.
Blocus total de Cuba: quid du droit international?
Le blocus américain contre Cuba, qui dure depuis plus de six décennies, s’est intensifié début 2026, avec une pression maximale visant l’effondrement énergétique de l’île. Ces sanctions draconiennes plongent la population dans la misère et l’exposent à une grave crise humanitaire. Des juristes internationaux dénoncent ouvertement cette situation. Les médias, (...)
Le marché de l’IA stagne face à son angle mort: la gouvernance de l’usage
Si l’intelligence artificielle gagne en puissance, la valeur qu’elle génère ne suit pas toujours la même trajectoire. Non pas parce que la technologie plafonne, mais parce que nos usages, nos cadres mentaux et notre gouvernance tardent à évoluer. Entre complémentarité humain-machine, littératie numérique et enjeux économiques, une question s’impose: et (...)
Affaire Epstein: trois millions de documents lèvent le voile sur un système financier opaque
La publication massive d’archives par le Département de la Justice américain relance l’affaire Jeffrey Epstein bien au-delà du seul volet sexuel. Réseaux bancaires suisses, flux financiers suspects, proximités politiques et soupçons de liens avec des milieux du renseignement: ces millions de pièces dessinent le portrait d’un dispositif d’influence tentaculaire dont (...)
La transparence aurait peut-être permis d’éviter la catastrophe de Crans-Montana
Le label «confidentiel» peut servir à dissimuler des contrôles négligés, des fautes professionnelles et du népotisme, et pas seulement en Valais. Partout en Suisse, le secret administratif entrave la prévention, protège les manquements et empêche les citoyens de contrôler l’action publique.
Big Donald et l’attaque de la diligence groenlandaise
Tel un hors-la-loi, Trump s’est attaqué au Groenland. Il frappera encore. Les Européens, après des décennies de léchage de bottes et de soumission, se retrouvent médusés et impuissants face à cette tentative de hold-up qu’ils croyaient impossible. Mais jusqu’à quand accepterons-nous de nous laisser humilier et vassaliser, alors que d’autres (...)
Une Allemagne brisée: l’Europe face à son suicide économique
En 2026, l’Allemagne affronte une crise industrielle profonde qui dépasse le simple cycle économique. La première économie européenne paie l’empilement de choix politiques ayant fragilisé son appareil productif, sur fond d’énergie coûteuse, de pressions géopolitiques et de transition verte mal conçue. L’UE est désormais confrontée à ses contradictions.
