Qui doit créer l’argent?

Publié le 21 avril 2018
Un OVNI politique traverse le ciel politique suisse. Affublé d’une appellation bizarre: Monnaie pleine. Cette initiative est soumise au peuple sans l’appui d’aucun parti, contre l’avis du parlement et du gouvernement. Lancée par quelques économistes, ni de droite ni de gauche, désireux d’un changement qui n’a rien de révolutionnaire. Ils demandent à ce que seule la Banque nationale puisse créer de l’argent, matériel ou digital. Notre ami Yves Genier a dit ici que c’est une mauvaise idée. Faut-il pour autant la discréditer? Il se trouve aussi des connaisseurs qui la considèrent avec sympathie ou du moins avec intérêt. Le fait que l’OVNI soit promis à s’écraser au soir du 10 juin ne doit pas interdire la réflexion.

Vous pensez que les crédits accordés par les banques proviennent de l’épargne des clients? Pas du tout. Elles créent la dette à partir d’une donnée fictive et immatérielle… jusqu’à son remboursement. Les économistes le savent. Le risque de krach bancaire, même s’il est un peu amoindri par les mesures prises depuis 2008, reste réel: tous les experts s’accordent sur ce point. Dans ce cas, les fonds confiés aux banques par leurs clients seraient menacés.
L’initiative propose donc que seule la Banque nationale puisse créer de l’argent. Les comptes courants seraient garantis dans leur totalité (aujourd’hui la garantie est limitée à 100'000 francs). Par ailleurs, les clients pourraient librement confier leurs dépôts aux banques afin d’obtenir un rendement. A leurs risques et périls. 
L’excellent journaliste économique Marian Stepczynski relève dans la Tribune de Genève que l’idée n’est pas nouvelle. En 1935, l’économiste Irving Fischer y voyait une façon d’éviter un nouveau krach comme celui survenu en 1929.
Qu’il nous permette de le citer:
«Il y aurait ainsi bel et bien deux sortes de banques, ou du moins deux fonctions bancaires clairement séparées, l’une consistant à administrer des comptes courants protégés par définition contre tout risque d’insolvabilité, l’autre poursuivant les activités traditionnelles d’intermédiation bancaire entre épargne et investissement. En ce sens, les détenteurs de comptes bancaires servant au trafic des paiements ne courraient aucun risque, à la différence des épargnants à la recherche de rendement, qui placeraient leurs liquidités dans les divers produits proposés par les banques sur l’échelle des profils de risque et de rendement.»
Il poursuit:
«La question de savoir si le passage à la “monnaie pleine” empêcherait effectivement la survenan...

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